财务管理:公司理财09--创造价值的管理(ppt 59)下载

下载内容简介

• 创造价值的管理

  一、公司价值评估方法
  二、价值创造的度量
  三、价值创造的途径

  一、公司价值评估的方法
  1、贴现现金流估价法
  实质：内在价值的估计
  主要因素
  现金流的多少
  现金流预期产生的时间先后
  与现金流相关的不确定性（贴现率）
  对象
  公司股权价值（普通股股东）
  整家公司价值（包括债权人和优先股股东）
  现金流量折现模型
  Ｖ＝ ∑CFt/(1+k)t 
  决定因素：
  现金流量大小CF
  预期产生的时间分布
  反映CF风险程度的折现率k
  股权估价与公司估价
  股权估价
  折现率：权益资本成本
  现金流：权益现金流或股利
  公司估价
  折现率：WACC
  现金流：公司自由现金流：满足所有投资需求和清偿债务前的剩余现金流，不受负债率变化影响
  2、相对估价
  根据类似资产在市场上的定价来确定其价值
  是相对价值的估计，不是内在价值
  乘数原理
     资产相对价值=某财务比率*乘数
  可供选择的乘数
  收益乘数F1：P=收益*F1
  收益=EPS，F1=P/E
  收益=每股现金收益 ，F1=股价现金收益比
  帐面价值乘数F2：P=帐面价值*F2
  F2=股价/每股帐面价值
  收入乘数F3：价值=销售收入*F3
  其他可能的乘数
  营业利润乘数= 股价/每股EBIT
  营业现金收益乘数= 股价/每股营业现金收益（=EBIT+D）
  资产乘数=股价/每股资产
  关于可比公司的选择
  ....

下载信息

• 运行环境： Win9x/NT/2000/XP/
  资料作者： 7777…
  开发语言： 简体中文
  资料类别： 国产软件
  下载累计： 本地下载1次
  下载地址：>>>下载地址1  
  

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