财务管理:公司理财04--融资工具与资本成本(ppt 121)下载

下载内容简介

• 融资工具与资本成本

  第一节  长期融资工具
  第二节  资本成本

  第一节 融资工具
  一、权益资本融资
  二、长期债务融资
  三、租赁融资
  一、普通股融资
  中国股票市场的历史与现状
  1990年，上海、深圳证券交易所建立，中国证券市场依赖电子技术迅速形成规模，由地方性市场发展成为全国性的市场。
  现有A股上市公司1200多家。
  1992年，境内证券市场全年筹资只有94亿元，到2001年达到2103亿元 。11年累计筹资8663亿元 。
  普通股的一般权利
  股利权：按比例分享股利
    投票权 
  求偿（清算）权：按比例分享剩余财产
    优先认股权
  IPO成功的条件
  Initial public offering  
  硬性约束
  软性约束
  有能力的承销商；
  合理的发行价格（依赖盈利能力与 未来发展前景）
  选择有利的发行时机
  国际上IPO定价 
  “同股同价” 的基础上，发挥“市场”的功能来确定价格
  形成市场价格的三方关系:发起公司、承销券商、市场投资者 
  IPO发行结束后股票上市,由"同股同权"的原理,所有的股票就都可以上市流通了(全流通市场环境),大股东为了控股等因素虽然不卖出股票,但不改变股票可流通的性质。  
  中国股市IPO定价 
  发起公司的股份不能流通 ，存在“同股不同价”的问题 ，在中国股市形成的IPO发行价格绝不是市场化的价格 。
  中国股市IPO发行价格是通过“市盈率定价机制”确定出来。
  但“市盈率”只是一个评价参数,根本不具备定价的功能。 
  3、上市（go public）的优点
  以低成本迅速筹措大量资金
    现有股东的资产获得流动性 
    和实现投资多元化
    确定市场价值及升值
    提高信誉，改善形象
  利用股票价格波动客观反映公司状况  
  上市的不利之处
  负担发行成本，筹资成本高
  所有权收益的稀释，失去控制权  
  财务及其他信息公开，不利于竞争
  难以私下交易
  股东与市场压力导致短期行为
  下市（go private）
  LBO（Leverage Buyout）杠杆收购：某主体通过高负债方式融资购买目标企业的股份，从而改变公司的所有者结构、控制权结构，甚至成为非上市公司
  可能的主体：专业并购公司、机构投资者、非上市公司或个人投资者、目标公司管理层
  ......
  

下载信息

• 运行环境： Win9x/NT/2000/XP/
  资料作者： 7777…
  开发语言： 简体中文
  资料类别： 国产软件
  下载累计： 本地下载1次
  下载地址：>>>下载地址1  
  

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